테슬라 2020년 1분기 실적

테슬라

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2020년 4월 30일 1분기 테슬라 실적이 발표되었다. 

재무제표

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	2019년 3월 31일	2020년 3월 31일
총매출	4,541	5,985
매출총이익	4,751	3,975
영업이익	522	283
순이익	668	68
주당 순이익	0.09	4.10
	2019년 12월 31일	2020년 3월 31일
현금	6,268	8,080
총자산	34,309	37,250
빛	26,199	26,518

분석

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지난 분기에 Tesla 팀은 큰 성과를 달성했다. Model Y의 수익성을 성공적으로 시작하고 향상 시켰다. 이는 2017 년 모델 3 이후 두 번째로 큰 규모의 제품 출시이며 비용 관리 및 램프 효율에 대한 진전의 증거입니다.

생산의 1/4 분기에 이 프로그램의 수익성을 입증하는 것의 중요성을 간과하기는 어렵다. 상하이 모델 3 마진은 작년 4 분기 이후 프리몬트에 구축 된 모델 3과 거의 비슷한 수준으로 크게 개선되었다. 2월 초 코로나-19로 공장이 완전히 가동되지 않았음에도 불구하고 재고의 판매를 통하서 수익을 냈다.

또한 로드맵에 대한 모델 3의 장거리 최종 성능 변형을 발표하여 중국의 ASP에 긍정적 인 영향을 줄 것으로 보인다. 수주율은 4 분기 말 정부 인센티브 만료와 관련하여 큰 영향을 미치지 않았고, 실제로 여전히 가장 높은 백 로그로 분기를 종료했다. 이러한 성과를 바탕으로 첫 번째 Q1 수익을 달성 할 수 있었다. 규제 중단의 영향을 제외한 자동차 총 마진은 생산 중단 시간과 관련하여 1 분기에 부과 된 요금에도 불구하고 모든 제품에 대해 강세를 유지했다. 또한 서비스 및 기타 마진뿐만 아니라 운영 효율성도 지속적으로 향상시키고 있다.

에너지 사업은 Q1 제한 배치에서의 셧다운 활동으로 인해 영향을 받았다. 세 번째 버전의 Solar Roof와 관련하여 비 효율성이 예상되어 전반적인 수익성에 영향을 미쳤다.

규제 신용 판매는 다른 자동차 회사에 판매하는 신용이 일반적으로 시간이 지남에 따라 증가 할 것으로 예상된다. 이것은 2019년 Q1에 비해 2020년 Q1이 증가함에 따라 볼 수 있다. 그리고 대부분의 신용 수입은 1 분기에 현금에 기여하지 않았으며, 대차 대조표에 미수금 계정에 반영되었다.

무료 현금 흐름은 생산 및 배송 작업의 갑작스러운 중단으로 인한 모든 제품의 일시적인 분기 말 재고 증가로 인해 일시적인 영향을 받았다. 이러한 중단이 발생하지 않은 경우, 테슬라는 사상 최대의 분기 납품 및 많은 무료 현금 흐름을 목표로 하고 있다.

Elon Musk가 언급했듯이 장기 계획과 기술 로드맵을 달성하기 위해 궤도에 머무르는 것이 매우 중요하다. 상하이와 베를린의 모델 Y는 계획대로 진행 중이며, Fremont의 모델 Y와 상하이의 모델 3의 용량을 개선하는 작업을 진행하고 있다.

단기적으로 상하이 공장은 운영 상태를 유지하여 테슬라에 현금 흐름과 수익성을 높이는데 기여한다. 프리몬트에서는 가능한 빨리 생산을 다시 시작하기 위해 노력하고 있다. 또한 1 분기 말에 배달 할 수 없었던 자동차를 계속 배달하고 있습니다. 우리의 차량 재고 잔고는 1 분기 말에 14,000 단위 증가했다. Fremont의 모델 Y와 상하이의 모델 3의 가장 중요한 측면 중 하나는 차량을 현지에서 생산 및 배송함으로써 현금 전환주기가 획기적으로 개선되었다는 것 또한 주목해야할 점이다.

코로나-19로 인해 전 세계 여러 지역에서 판매 및 배송 작업이 일시 중지되었지만 고객이 주문 전에 제품을 경험할 수 없었음에도 불구하고 여전히 많은 온라인 주문을 받고 있다. 하지만 Fremont의 연장 된 셧다운은 단기 재무 성과에 영향을 미치며 생산을 얼마나 빨리 이전 수준으로 끌어 올릴 수 있는지에 대해 두고봐야한다.

따라서 테슬라는 현재 현금 흐름을 적절하게 관리하는 데 집중하고 있다. 자본 관리, 특히 원자재 재고는 이 기간 동안 현금 흐름을 관리하는 가장 중요한 수단이다. 또한 비즈니스 전반에서 효율성을 지속적으로 추구하면서 중요하지 않은 비용과 선택적 투자를 제거하거나 줄이기위한 조치를 취했다.

전반적으로, 테슬라는 많은 시나리오를 2021년으로 모델링했으며 가장 중요한 장기 투자를 충분히 진행하기에 충분한 유동성을 보유하고 있다. Tesla는 여전히 민첩하고 역동적 인 회사로 남아 있으며, 이는 비용 효율성과 생산성을 향상시키기 위해 작년에 수행 한 상당한 작업 덕분에 도움이 되었다. 또한 필요에 따라 지출 및 계획을 신속하게 조정할 것으로 보인다.